Cea mai recentă ofertă Fidelis a Ministerului Finanțelor a consemnat unul dintre cele mai modeste rezultate din ultimii ani, subscrierile atingând abia 198,26 milioane euro, un declin abrupt de 45% față de sesiunea precedentă. Specialiștii pun acest eșec pe seama scăderii dobânzilor oferite, care au devenit mai puțin atractive într-o piață matură, dar și pe seama epuizării resurselor investitorilor, care s-au orientat către alte listări și operațiuni de majorare a capitalului pe Bursa de Valori București.

Interesant este faptul că, în ciuda scăderii volumului total, investitorii au demonstrat o preferință clară pentru instrumentele cu scadență lungă. Astfel, titlurile scadente în 2036 au atras cea mai mare atenție, capitalizând peste jumătate din totalul subscrierilor. Această schimbare de comportament indică faptul că investitorii de retail caută acum conservarea capitalului pe perioade extinse, în detrimentul randamentelor imediate pe termen scurt. Rămâne de văzut dacă Ministerul Finanțelor va ajusta politica de emisiune pentru a revitaliza entuziasmul investitorilor în edițiile viitoare.